對比海外市場，國內(nèi)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計劃的效果明顯。從六月份國內(nèi)工程機械主要產(chǎn)品銷量來看，叉車環(huán)比大幅增長30%;裝載機環(huán)比增長4%;汽車起重機同比增長12.1%，累計增幅進(jìn)一步擴(kuò)大到3%;推土機環(huán)比下降6%，累計降幅小幅收窄;挖掘機銷量下降9.61%，1-6月累計下降6%，降幅進(jìn)一步收窄。由于去年下半年多數(shù)品種銷量的急速下滑，今年行業(yè)銷量的同比降幅逐漸收窄或進(jìn)一步實現(xiàn)同比增長將是常態(tài)。由于季節(jié)性因素，預(yù)計環(huán)比增長難以持續(xù)，但行業(yè)6月份逆勢出現(xiàn)環(huán)比增長則是行業(yè)企穩(wěn)回升的良好信號。

 

市場已經(jīng)印證我們五月底認(rèn)為美國工程機械市場見底的觀點，但行業(yè)改善的步伐將不會太快，IHS預(yù)測今年美國的基建投資仍將下降4.3%。另一方面，七月份歐洲建筑市場信心指數(shù)回落至“復(fù)蘇”區(qū)間，行業(yè)信心強度與上月基本持平，但歐洲區(qū)域的建筑活動較去年同期依然存在很大差距，預(yù)計恢復(fù)仍將持續(xù)較長的一段時間，甚至可能出現(xiàn)銷量的反復(fù)。但預(yù)計四季度，中東、俄羅斯市場的逐漸回暖將實質(zhì)性拉動國內(nèi)工程機械的外銷。

2009年2月以來，房地產(chǎn)市場熱銷，給市場帶來了房地產(chǎn)投資將于下半年全面啟動的預(yù)期，房地產(chǎn)投資的啟動將拉動工程機械行業(yè)需求的旺盛增長。在此預(yù)期下，工程機械行業(yè)的估值水平將全面向市場平均水平靠攏。在此前提假設(shè)下，工程機械上市公司股價依然存在一定上升空間。建議關(guān)注中聯(lián)重科(24.60,0.23,0.94%)、徐工科技(32.40,0.10,0.31%)、三一重工(33.70,0.20,0.60%)、柳工(19.05,0.20,1.06%)、廈工股份(7.80,-0.07,-0.89%)、山河智能(18.56,0.18,0.98%)等行業(yè)龍頭企業(yè)。